EBITDA
Comprar un NegocioEBITDA (Ganancias Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización) elimina las decisiones de financiamiento, las jurisdicciones fiscales y los cargos contables no monetarios para producir una medida de rentabilidad operativa neutral respecto a la estructura de capital. Es el lenguaje universal de la valoración de negocios medianos — la cifra a la que se aplican los múltiplos, y el punto de partida para la mayoría de las proyecciones de adquisición.
Cómo funciona. Partiendo del ingreso neto, se suman los intereses (las decisiones de financiamiento varían según el comprador), los impuestos (las tasas dependen de la estructura de la entidad y la jurisdicción), la depreciación y la amortización (cargos no monetarios que reflejan gastos de capital pasados, no salidas de efectivo actuales). El resultado es una aproximación del efectivo que el negocio genera de sus operaciones antes de que el dueño decida cómo financiarlo y estructurarlo.
| Concepto | Monto |
|---|---|
| Ingreso neto | $500,000 |
| + Gasto por intereses | $50,000 |
| + Impuestos sobre la renta | $120,000 |
| + Depreciación | $60,000 |
| + Amortización | $20,000 |
| EBITDA | $750,000 |
El EBITDA no es flujo de efectivo. Excluye los gastos de capital (el capex de mantenimiento consume efectivo real), los cambios en el capital de trabajo y las partidas extraordinarias. Trátalo como un punto de partida para la valoración, no como la última palabra sobre lo que un negocio puede pagarte. Para negocios con ingresos menores a ~$2M, el SDE es la métrica más relevante.
Para cómo se usa el EBITDA en la fijación de precios de adquisición, consulta cómo valorar un negocio. Para verificar que el EBITDA reportado sea real y sostenible, consulta debida diligencia y calidad de las ganancias.